上市券商三季报：“双增”比例显著回升，单季度“一哥”席位生变

　　尽管本轮行情自9月24日才启动，但已让上市券商的三季报显示出行业暖意，尤其是第三季度，实现营、利双增的上市券商比例大幅增加。

　　数据显示，今年前三季度，50家A股上市券商（含券商控股股东，下同）中，18家券商实现了营业收入与归母净利润同比双增，而今年一季度和上半年，实现两项数据同比双增的券商数量分别为5家和9家。

　　第三季度数据则更加亮眼。31家券商在第三季度实现营业收入与归母净利润同比双增，在所有A股上市券商中占比过半。

　　其中，国海证券（000750.SZ）、第一创业（002797.SZ）、东北证券（000686.SZ）第三季度归母净利润同比涨幅分别为1962.98%、1906.26%和1059.65%。还有长江证券（000783.SZ）、湘财股份（600095.SH）、华创云信（600155.SH）、东兴证券（601198.SH）、申万宏源（000166.SZ）、国联证券（601456.SH）、华泰证券（601688.SH）和华林证券（002945.SZ）8家券商第三季度归母净利润同比涨幅超过100%。

　　然而，一片“暖意融融”中，海通证券（600837.SH）、天风证券（601162.SH）和锦龙股份（000712.SZ）三家券商，无论是今年前三季度还是第三季度的归母净利润，均在亏损“寒冬”里挣扎。

　　中小券商反弹快，头部券商“调头”慢

　　从前三季度的业绩数据来看，中小券商借着本次市场回暖的机会，业绩明显反弹速度更快、势头更猛。

　　今年前三季度，归母净利润排名前20的头部券商中，共有12家券商实现归母净利润同比增长。其中华泰证券（601688.SH）的归母净利润同比增30.63%，其余11家券商前三季度归母净利润的涨幅均未超过20%。

　　排名前20开外的券商中，前三季度归母净利润同比增幅超30%的券商有8家，其中东兴证券（601198.SH）、红塔证券（601236.SH）和哈投股份（600864.SH）三家归母净利润同比涨幅分别高达100.73%、203.85%、641.02%。

　　东兴证券称，前三季度归母净利润大幅增加，主要系公司大宗商品销售收入及投资业务收入增长带动营业收入大增。数据显示，东兴证券前三季度营业收入80.68亿元，同比增长168.23%。

　　红塔证券则在三季报中表示：“公司坚决按照‘国九条’和《关于加强证券公司和公募基金监管加快推进建设一流投资银行和投资机构的意见（试行）》的相关要求落实各项工作，保持战略定力，通过科学、有效的资产配置和弥补薄弱环节，取得明显效果，从而实现公司整体经营业绩同比增加。”

　　华泰证券取代中信证券成第三季度“一哥”

　　数据显示，今年第三季度共有四家券商的营业收入超过百亿元，分别是中信证券（600030.SH）（159.58亿元）、华泰证券（139.83亿元）、国泰君安（601211.SH）（119.31亿元）和中国银河（601881.SH）（100亿元），且这四位“百亿俱乐部”成员第三季度营业收入同比均实现增长。

　　第三季度归母净利润一项上，前三名仍由中信证券、华泰证券和国泰君安占据，三家券商第三季度归母净利润分别为62.29亿元、72.11亿元和45.07亿元。

　　值得注意的是，华泰证券凭借第三季度72.11亿元的归母净利润坐上“一哥”的位置，在中信证券单季度归母净利润即将取得“30连冠”（自2017年中报开始）之际，打破了其“垄断”地位。

　　从同比变化来看，华泰证券在几家头部券商中的表现也颇为亮眼。三季报数据显示，今年第三季度华泰证券营业收入139.83亿元，同比增长57.82%，归母净利润72.11亿元，同比增长137.98%。

　　此外，与2023年第三季度归母净利润排名前20的券商相比，今年东吴证券（601555.SH）、长江证券（000783.SZ）取代了海通证券（600837.SH）和信达证券（601059.SH），成为其中的新面孔。三季报数据显示，东吴证券今年第三季度归母净利润6.66亿元，同比增长86.92%；长江证券第三季度归母净利润6.47亿元，同比增长592.52%。

　　海通证券三季度净利润垫底

　　海通证券以一份前三季度、第三季度归母净利润在业内全部垫底的三季报，宣告与“头部”说再见。

　　三季报显示，海通证券今年前三季度营业收入128.99亿元，同比下降42.86%，归母净利润-6.59亿元；第三季度营业收入40.34亿元，同比下降28.03%，归母净利润-16.13亿元。

　　对于净利润令人大跌眼镜的原因，海通证券在三季报中解释称：“主要是手续费及佣金净收入、投资收益等减少。”

　　更重要的原因或许在于海通证券年内已三次发布《关于计提资产减值准备及核销资产的公告》（以下简称《公告》）。本次与三季报一起发布的《公告》显示，海通证券7～9月合计计提资产减值损失8.6亿元。结合前两次发布的《公告》，海通证券年内计提资产减值损失已达17.44亿元。

　　另外两家今年前三季度和第三季度归母净利润均为负的是锦龙股份和天风证券，但两家券商却是“悲喜并不相通”。

　　其中，锦龙股份虽然两项数据均为负，但是较去年同期亏损幅度均有所收窄。此外，锦龙股份前三季度和第三季度的营业收入同比均实现大幅增长，其中第三季度营业收入以3215.48%的同比涨幅远远领先于同行。

　　天风证券三季报显示，其第三季度归母净利润-2.12亿元，较2023年第三季度的-1.28亿元的亏损幅度进一步扩大。同时，今年前三季度天风证券归母净利润-5.36亿元，同比由盈转亏。天风证券称，归母净利润亏损主要是营业收入减少所致。

　　自营业务再次“挑大梁”

　　前三季度细分业务收入方面，再次形成了自营业务“挑大梁”，经纪业务与投行业务“冷清”的格局。

　　数据显示，除去5家未公布相关数据的券商控股股东外，今年前三季度45家A股上市券商自营业务收入合计1333.14亿元，较去年同期增加了28.13%。而经纪业务、投行业务和资管业务的总收入同比分别下降13.64%、38.07%和2.4%。

　　三家券商前三季度自营业务收入超过百亿元，分别是中信证券（216.64亿元）、华泰证券（120.39亿元）、国泰君安（107.15亿元）。且中信证券和国泰君安前三季度自营业务收入，甚至超过了两家券商前三季度的归母净利润。

　　此外，共有34家券商前三季度自营业务收入同比实现增长，其中红塔证券、东兴证券、兴业证券（601377.SH）、南京证券（601990.SH）、国元证券（000728.SZ）、第一创业和广发证券（000776.SZ）7家券商自营业务同比至少翻了一倍。另外还有东方证券（600958.SH）等8家券商自营业务同比增长超过30%。

　　资管业务方面，南京证券、财达证券（600906.SH）、西南证券（600369.SH）和首创证券（601136.SH）资管业务收入同比增长翻倍，增幅分别为217.29%、173.25%、107.39%、103.45%。其中，首创证券在解释前三季度营业收入大幅增长的原因时称：“主要系资产管理业务手续费净收入增长及金融工具投资总收益增长。”

　　投行业务收入继续“涨少跌多”的局面，仅11家券商前三季度投行业务手续费净收入同比增长，其中涨幅居于前三的首创证券、红塔证券、太平洋（601099.SH）和锦龙股份同比增长超50%。

　　经纪业务上，前三季度仅有浙商证券（601878.SH）、国联证券（601456.SH）两家该项业务收入同比增长，涨幅分别为10.06%、2.07%。43家经纪业务手续费净收入同比下滑的券商中，30家券商下滑幅度超过10%。